Rodica Manea, Corporate Partner, CMS Romania

Mai mult de o treime dintre respondenți (38%) consideră că tranzacțiile generate de presiuni financiare vor stimula activitatea de vanzare in Europa. In ceea ce privește achizițiile, investitorii sunt atrași in special de companiile subevaluate și de oportunitățile de redresare, ambele menționate de 31%.

AdPlayers. info

CMS European M&A Outlook 2026, pe scurt.

    • In ciuda incertitudinilor pieței, investitorii răman optimiști, dar precauți in ceea ce privește perspectivele M&A din Europa.

    • Sondajul CMS arată că, deși doar 50% dintre cei 250 de directori executivi intervievați din companii și firme de capital privat se așteaptă la o creștere a activității de fuziuni și achiziții in următoarele 12 luni (față de 65% anul trecut), 85% intenționează să rămană activi in piață, in special prin achiziții realizate de companii.

    • Numărul tranzacțiilor in S1 2025 a fost de 8.195, inregistrand o scădere cu 11% față de aceeași perioadă din 2024. 

    • Cu toate acestea, valoarea tranzacțiilor in S1 2025 a ajuns la 465 miliarde EUR, inregistrand o creștere de 3,6% față de anul precedent. 

    • Peste o treime dintre respondenți (34%) consideră că provocările legate de finanțare reprezintă unul dintre principalele obstacole in realizarea tranzacțiilor de fuziuni și achiziții in anul ce urmează, in timp ce 30% consideră că diferențele de preț intre așteptările vanzătorilor și ale cumpărătorilor sunt un alt factor important de ingrijorare. 

    • Conflictele comerciale influențează negativ piața, 26% dintre respondenți identificand perturbările comerciale ca fiind o piedică majoră in activitatea de fuziuni și achiziții, față de doar 10% in anul precedent. 

    • Mai mult de o treime dintre respondenți (38%) consideră că tranzacțiile generate de presiuni financiare vor stimula activitatea de vanzare in Europa. In ceea ce privește achizițiile, investitorii sunt atrași in special de companiile subevaluate și de oportunitățile de redresare, ambele menționate de 31%.

    • Potrivit respondenților, Benelux va inregistra cea mai mare creștere in fuziuni și achiziții in următoarele 12 luni (38% dintre voturi), menținandu-se in frunte pentru al doilea an consecutiv. Regatul Unit & Irlanda, Austria și Elveția sunt, de asemenea, regiuni cu perspective favorabile.

    • Majoritatea respondenților (51%) anticipează că rezervele de numerar vor fi cea mai accesibilă sursă de finanțare in următoarele 12 luni, urmate de piețele de capital prin indatorare (38%). 

CMS European M&A Outlook 2026, pe larg.

Conform ediției 2026 a Raportului privind Perspectiva Europeana a Fuziunilor și Achizițiilor (CMS European M&A Outlook 2026), publicat de firma globală de avocatură CMS, in asociere cu compania de date financiare Mergermarket, jumătate dintre specialiștii in fuziuni și achiziții intervievați anticipează o intensificare a activității in Europa in următoarele 12 luni, in ciuda provocărilor generate de volatilitatea pieței. 

Deși in 2024 au fost observate semnale de revenire, inceputul lui 2025 a fost marcat de o incertitudine accentuată pe piață, cauzată de introducerea unor tarife comerciale. In prima jumătate a anului, volumul tranzacțiilor a inregistrat o scădere de 11% comparativ cu aceeași perioadă din  2024. Cu toate acestea, valoarea totală a tranzacțiilor a crescut cu 3,6% față de anul precedent, indicand o disponibilitate continuă a investitorilor de a finanța activele cu potențial. 

Louise Wallace, Coordonator Global al Grupului CMS Corporate/M&A, a declarat: „Prima jumătate a anului 2025 a venit cu provocări noi și neașteptate, de la volatilitatea tarifelor comerciale la condiții de finanțare tot mai restrictive. Cu toate acestea, piața europeană de fuziuni și achiziții a continuat să demonstreze o reziliență remarcabilă in fața incertitudinii, menținand o fundație structurală puternică. Investitorii răman concentrați pe oportunități transformaționale și pe direcții de creștere strategică, iar pe măsură ce piața se adaptează la o nouă normalitate, anticipăm o intensificare a activității de tranzacționare in sectoare-cheie precum cel industrial, chimic, tehnologie, media și telecomunicații (TMT) și energie.”

Europa Centrală și de Est (ECE) – Tranzactii strategice și prudenta in abordare

In primul semestru al anului 2025, valoarea tranzacțiilor de fuziuni și achiziții din Europa Centrală și de Est (ECE) a crescut cu 7%, ajungand la 19,1 miliarde EUR. Volumul tranzacțiilor a scăzut insă cu 24% față de S1 2024. 

Opiniile privind perspectivele ECE sunt impărțite: 10% dintre respondenți se așteaptă ca ECE să inregistreze cea mai puternică creștere a activității de fuziuni și achiziții din Europa, in timp ce 8% au o opinie contrară și anticipează că regiunea va avea cea mai scăzută creștere. Totodată, ECE este identificată de 11% dintre respondenți ca fiind principala destinație de investiții pentru anul următor. 

Intrebați despre riscurile majore ale investițiilor in regiunea preferată, respondenții au menționat cel mai frecvent intensificarea concurenței la licitații (23%), urmată de cerințele dificile de conformitate și povara administrativă ridicată (fiecare selectate de 15%).

Horea Popescu, Managing Partner CMS Romania și Coordonator Corporate M&A in ECE, a comentat: “Europa Centrală și de Est se conturează ca o surpriză pozitivă pe harta investițiilor. Cu o creștere a PIB-ului peste media zonei euro și cu sectoare strategice care atrag capital – de la tehnologie și energie, la infrastructură și apărare – regiunea oferă investitorilor un mix convingător de reziliență și potențial. Dacă tendințele actuale se mențin, ECE ar putea depăși așteptările in următoarele 12 luni, consolidandu-și poziția in peisajul fuziunilor și achizițiilor.”

Rodica Manea, Corporate Partner CMS Romania, adaugă: „Romania continuă să atragă interesul investitorilor, chiar și intr-un context economic și geopolitic volatil, datorită potențialului său de creștere in sectoare precum tehnologia, energia și infrastructura. Vedem o activitate susținută pe piața locală, iar companiile romanești continuă să se adapteze rapid și să valorifice oportunitățile emergente.” 

Vanzări non-strategice, digitalizare și creștere strategică

In ceea ce privește vanzările, respondenții se așteaptă ca in următoarele 12 luni principalele motoare ale activității de fuziuni și achiziții din Europa șă fie vanzările de active non-strategice realizate de companiile mari (42% dintre voturi le-au plasat in primele două opțiuni) și, corelat, tranzacțiile generate de dificultăți financiare (38%). In plus, in contextul presiunii de a restitui capitalul către investitori, o pondere importantă o vor avea și vanzările realizate de fondurile de capital privat (36%, cu 25% ca primă opțiune).

In ceea ce privește achizițiile, investitorii prevăd ca principali factori de stimulare a activității de fuziuni și achiziții atat companiile subevaluate (31%) și oportunitățile de redresare (31%), cat și necesitatea de a asigura lanțul de aprovizionare (27%) și interesul crescut pentru digitalizare (30%). Pentru multe companii, creșterea strategică rămane obiectivul principal, cel mai anticipat motor al achizițiilor fiind tranzacțiile ce implică transformări majore, 38% dintre respondenți indicand acest aspect printre primele două motive, urmate de extinderea pe noi piețe geografice și către noi segmente de clienți.

Asigurarea finanțării 

Majoritatea respondenților (78%) anticipează inăsprirea condițiilor de finanțare in Europa in următoarele 12 luni, inclusiv 29% care consideră că va fi mult mai dificil să obțină capital. In mod previzibil, o parte semnificativă dintre investitori identifică dificultățile de finanțare drept un obstacol major in planurile lor de fuziuni și achiziții (34% dintre voturi le-au plasat in primele două opțiuni). 

Rezervele de numerar sunt considerate cea mai accesibilă sursă de finanțare (51%), urmate de imprumuturile de pe piața de capital (38%). Mai mult, două treimi dintre respondenți (67%) iau in considerare structuri alternative de tranzacționare, precum instrumentele convertibile și mecanismele de tip earn-out, ca parte a strategiei lor de finanțare pentru fuziuni și achiziții in următoarele 12 luni.

Stabilitatea politică, factor esențial 

Benelux se distinge ca fiind regiunea cu cele mai mari perspective de creștere a activității de fuziuni și achiziții in următoarele 12 luni, conform grupului nostru de respondenți (38% dintre voturile pentru top două opțiuni). Pe următoarele poziții se situează UK & Irlanda (29%) și Austria impreună cu Elveția (27%). Această preferință este explicată prin mediul investițional stabil și infrastructura logistică avansată din Benelux. In general, investitorii manifestă o preferință pentru regiunile cu un nivel mai ridicat de stabilitate politică și economică.  

Preocupări privind tranzacțiile transfrontaliere 

Tranzacțiile locale vor domina piața M&A in următoarele 12 luni, 51% dintre respondenți declarand că nu intenționează să realizeze fuziuni sau achiziții transfrontaliere. Volatilitatea geopolitică și comercială este percepută ca un obstacol important, 26% dintre participanți menționand conflictele comerciale ca fiind ca o piedică in calea tranzacțiilor M&A, față de doar 10% in sondajul precedent. 

Perspective pentru 2026 

In ciuda volatilității accentuate a pieței, in special in ceea ce privește politica comercială UE-SUA, investitorii răman optimiști cu privire la potențialul din Europa. Pe termen scurt și mediu, se anticipează că investițiile sporite in infrastructură și apărare, alături de inițiativele autorităților de reglementare pentru creșterea competitivității și atractivității pentru investitori internaționali, vor impulsiona activitatea de fuziuni și achiziții. 

Intreaga ediție a CMS European M&A Outlook 2026:
https://cms.law/en/int/publication/cms-european-m-a-outlook-2026 

Metodologie

In trimestrul al doilea din 2025, Mergermarket a realizat un studiu chestionand directori executivi din 240 de corporații și 90 de firme de capital privat cu sediul in Europa, in cele două Americi și zona Asia-Pacific, despre așteptările lor privind piața europeană de fuziuni și achiziții in anul viitor.  

Dintre cei 330 de executivi intervievați, 70% sunt la sediile din Europa, in timp ce restul de 30% sunt impărțiți in mod egal intre cele două Americi și zona Asia-Pacific. 92% dintre toți respondenții au fost implicați intr-o tranzacție de fuziuni și achiziții in ultimii doi ani și 95% au in plan să se angajeze intr-o tranzacție de fuziuni și achiziții in anul următor.

Toate răspunsurile sunt anonime, iar rezultatele sunt prezentate per total.

CMS

Inființată in anul 1999, CMS este o organizație integrată, multi-jurisdicțională, de firme de avocatură, care oferă servicii complete de consultanță juridică și fiscală. Cu 91 de birouri in peste 50 de țări din intreaga lume și peste 7.200 de avocați, CMS deține o experiență indelungată atat in domeniul consultanței in jurisdicțiile sale locale, cat și internaționale. Avand in portofoliu mari companii multinaționale cat și companii cu capital mediu și start-up-uri, CMS oferă rigoarea tehnică, asistență juridică strategică și parteneriat pe termen lung pentru a menține fiecare client in poziția de lider al domeniului in care acesta activează. 

Firmele membre CMS asigură o experiență vastă in cele 19 arii de practică și sectoare, inclusiv Drept corporatist / Fuziuni & Achiziții, Energie & Schimbarea climei, Fonduri, Științe ale vieții & Sănătate, Tehnologie, Media și Comunicații, Fiscalitate, Bănci & Finanțe, Aspecte comerciale, Antitrust, Concurență & Comerț, Rezolvarea Litigiilor, Aspecte privind Ocuparea Forței de Muncă & Pensiile, Proprietatea Intelectuală și Proprietatea Imobiliară. 

Mergermarket: 

Mergermarket combină informații de top de pe piață, tehnologie avansată de invățare automată și peste 30 de ani de date Dealogic pentru a oferi cele mai timpurii semnale cu privire la potențialele oportunități de fuziuni și achiziții, tranzacții, amenințări și provocări.

Detalii, pe www.mergermarket.com 

Mai mult in Business, Parteneriate și Achizitii